Notiunea de efect Fisher este cunoscuta in domeniul economic atunci cand se analizeaza relatia dintre rata dobanzii si rata inflatiei.
Rata nominala dobanzii este formata din 2 componente :
• rata dobanzii reale (randamentul asteptat ca si castig) si
• un plus (premium) datorat inflatiei.
Relatia dintre acestea este urmatoarea :
1+ rata nominala a dobanzii = (1+ rata reala a dobanzii)(1+ rata inflatiei)
Conform acestei ecuatii, tarile in care rata inflatiei este foarte ridicata vor avea si o rata nominala a dobanzii mai ridicata in parte datorita faptului ca ratele ridicate ale dobanzii vor antrena eforturi pentru reducerea inflatiei, si in parte datorita efectului Fisher : ratele nominale mai ridicate ale dobanzii servesc pentru a permite investitorilor sa obtina rate ale dobanzii reale suficient de mari atunci cand inflatia este relativ ridicata.
Conform efectului Fisher diferentierile existente intre ratele dobanzilor intre diferitele tari constituie un indicator eficient al evolutiei ratelor de schimb la vedere. Moneda tarilor cu rate ale dobanzii ridicate se asteapta ca se va deprecia comparativ cu moneda tarilor cu rate ale dobanzii mai scazute pentru ca ratele dobanzii mai ridicate sunt considerate necesare pentru a compensa depreciarea anticipata a monedei.
Efectul international Fisher se poate exprima astfel:
(1+rata nominala a dobanzii in tara x)/ (1+ rata nominala a dobanzii in tara Y) = (1+ rata inflatiei in tara x)/ (1+ rata inflatiei in tara Y)
Exemplu concret pe paritatatea LEU/EUR, pornind de la datele actuale:
curs leu/ eur 4,28
ROBOR 12 luni (actual) 9,05%
EURIBOR 12 luni (actual) 1,24%
Conform calculelor care stau la baza Efectului Fischer, cursul leu/ eur peste 12 luni ar trebuie sa fie: (4,28 X rata dobanzii nominale aferente lichiditatilor in eur)/ rata dobanzii nominale aferente lichiditatilor in lei = (4,28 x1,0124)/1,0905 = 3,97 lei/ eur.
Prin urmare cursul EUR ar trebui sa se ajusteze in jos cu diferente dintre cele doua rate nominale ale dobanzilor, adica sa scada cu 7,81%.
[…] Efectul Fischer […]